《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》提出，建设现代中央银行制度；全面实行股票发行注册制，建立常态化退市机制，提高直接融资比重；完善现代金融监管体系，提高金融监管透明度和法治化水平，完善存款保险制度，健全金融风险预防、预警、处置、问责制度体系，对违法违规行为零容忍等。

近日央行行长易纲、银保监会主席郭树清、证监会主席易会满均在《辅导读本》发表文章，解读相关内容。

三篇文章的标题分别为《建设现代中央银行制度》、《完善现代金融监管体系》、《提高直接融资比重》。据记者梳理，三篇文章释放以下10大重要信号：

1. 防止财政赤字货币化

中央银行要实现币值稳定目标，需要以市场化的方式对银行体系货币创造行为进行调控，前提是中央银行能够保持资产负债表的健康可持续，为此必须实行独立的中央银行财务预算管理制度，防止财政赤字货币化，在财政和中央银行两个“钱袋子”之间建起“防火墙”，同时要防止中央银行资产负债表承担企业信用风险，最终影响人民币信用。（易纲）

2.完善中央银行调节银行货币创造的流动性、资本和利率约束的长效机制

要完善中央银行调节银行货币创造的流动性、资本和利率约束的长效机制，保持货币供应量和社会融资规模增速与反映潜在产出的名义国内生产总值增速基本匹配。完善以公开市场操作利率为短期政策利率和以中期借贷便利利率为中期政策利率的央行政策利率体系，健全利率走廊机制，引导市场利率围绕央行政策利率为中枢波动。（易纲）

3.推动国际货币体系和金融监管改革

中国经济是大国经济，有很强的溢出效应和溢回效应，人民币会以市场化方式逐渐成为国际货币，在此背景下建设现代央行制度，要求我们必须从完善国际金融协调合作治理机制的高度出发，推动国际货币体系和金融监管改革，积极参与构建全球金融安全网，完善人民币汇率形成机制，推动金融双向开放。（易纲）

4.承诺低风险高收益就是诈骗

作为物化的劳动价值，资本具有随时间而增长的特征。但资本在增值过程中必然伴随风险。通常，国债平均收益被视作“无风险收益”。在此基础上，每多一分预期收益，就多一分潜在风险。古今中外，总有人期盼能以更低风险获取更高收益，但规律不可能打破。承诺低风险高收益就是诈骗，金融监管要永远与这类行为作坚决斗争。（郭树清）

5.房地产是现阶段我国金融风险方面最大的“灰犀牛”

房地产与金融业深度关联。

上世纪以来，世界上130多次金融危机中，100多次与房地产有关。2008年次贷危机前，美国房地产抵押贷款超过当年GDP的32%。目前，我国房地产相关贷款占银行业贷款的39%，还有大量债券、股本、信托等资金进入房地产行业。可以说，房地产是现阶段我国金融风险方面最大的“灰犀牛”。（郭树清）

6.金融科技使金融风险的形态、路径和安全边界发生重大变化

现代科技已经并将继续对金融业态带来巨大改变。科技变革有利于发展普惠金融、提升服务效率，但也使金融风险的形态、路径和安全边界发生重大变化。数字货币、网络安全、信息保护已成为金融监管的全新课题。我国移动支付、线上借贷和互联网保险等走在世界前列，意味着法律法规和风险监管没有成熟经验可资借鉴。（郭树清）

7.进一步强化金融委的决策议事、统筹协调和监督问责职能

进一步强化金融委的决策议事、统筹协调和监督问责职能。对地方金融发展改革与风险防控，（要）加强指导、协调和监督，有效发挥中央和地方两个积极性，形成全国“一盘棋”。（郭树清）

8.注册制改革是提高直接融资比重的核心举措

注册制改革是资本市场改革的“牛鼻子”工程，也是提高直接融资比重的核心举措。要坚持尊重注册制的基本内涵，借鉴国际最佳实践，体现中国特色和发展阶段特征，及时总结科创板、创业板试点注册制的经验，稳步在全市场推行以信息披露为核心的注册制。（易会满）

9. 扩大基础设施REITs试点范围

深入推进债券市场创新发展，丰富直接融资工具。债券市场是筹措中长期资金的重要场所，对于推动形成全方位、宽领域、有竞争力的直接融资体系发挥着不可替代的作用。要完善债券发行注册制，深化交易所与银行间债券市场基础设施的互联互通，进一步支持银行参与交易所债券市场。加大资产证券化产品创新力度，扩大基础设施领域公募不动产投资信托基金试点范围，尽快形成示范效应。扩大知识产权证券化覆盖面，促进科技成果加速转化。（易会满）

10. 大力推动长期资金入市

长期资金占比是影响资本市场稳定的重要因素，也是决定直接融资比重高低的核心变量之一。要加快构建长期资金“愿意来、留得住”的市场环境，壮大专业资产管理机构力量，大力发展权益类基金产品，持续推动各类中长期资金积极配置资本市场。加大政策倾斜和引导力度，稳步增加长期业绩导向的机构投资者，回归价值投资的重要理念。鼓励优秀外资证券基金机构来华展业，促进行业良性竞争。（易会满）