李克强总理在上海考察，强调推进改革开放促进创新发展

9月21日至22日，李克强总理在上海考察，充分肯定上海疫情防控和经济社会发展取得的成绩，提出希望上海坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，开拓创新，继续在深化改革开放、推动高质量发展上走在前列。

考察期间，李克强与喜马拉雅公司音频创作者、自贸区内外资企业思爱普中国研究院的工程师交谈，听取浦东开发开放成就、自贸区改革发展新突破等汇报，去到前程无忧公司详细询问就业市场形势，在交通银行召开金融支持实体经济工作座谈会，去到南京路考察商业和消费恢复情况，走进上海交通大学海洋工程国家重点实验室，同时在钱学森图书馆观看学校科研成果展示，与院士、教授们就破除制约科技创新活力的障碍深入交流：

一方面，李克强强调要深化开放合作，培育发展新动能。一是强调要依托工业互联网大力发展面向制造业的服务，深化开放合作，促进中国制造提质升级，稳固和做强产业链供应链，培育发展新动能。二是提到用现代技术开发多样化音频产品，创造出巨大消费市场，可以带动大量就业，丰富群众生活。三是表明就业是最大的民生，稳住经济基本盘要优先稳就业。四是评价上海自贸区建设全国起步最早，是全国标杆，国家层面会全力支持上海自贸区更大力度的改革开放。

另一方面，李克强总理提及要推动服务创新，加强制度创新。一是提到金融系统对经济恢复性增长发挥了重要作用。要继续保持金融支持实体经济政策的合理力度，推动服务创新，拓展普惠金融。防范金融风险。创造更好环境，引导大中小金融机构错位发展、公平竞争，更有力支持实体经济。二是提到深化科技体制改革要加强制度创新，解决科技人员反映的“破而不立”“政策空窗期”等问题，把科研人员的创造性更好激发出来，加快有创新力的科研成果产业化商业化，转化为现实生产力。三是表明目前消费虽由降转升，但要实现正常增长还需要一个过程。复工复产与复市相互关联，要探索常态化疫情防控下促进消费恢复的做法，增强消费对经济的拉动作用。

总体而言，李克强总理上海之行重点突出开放和创新两大关键词。中国经济高质量发展必将在坚持对外开放这一基本国策指导下进行，面对日益复杂的国际环境、保护主义和单边主义抬头等挑战，将进一步推动更深层次改革，同时加大创新发展。上海经济社会发展走在全国前列，作为长江经济带的龙头，在深化改革开放、促进创新发展方面有着当仁不让的责任，肩负着未来摸索新经验、探寻新路径的历史使命。（程斌琪）

国务院印发北京、湖南、安徽自贸试验区总体方案及浙江自贸试验区扩展区域方案

自2013年上海自贸区设立以来，我国已陆续设立了5批自贸区，覆盖全国18个省级行政区，在最初设立上海自贸区时，即已明确指出其具有先行先试、经验复制并逐步推广的重要任务。其后，随着自贸区不断增设和扩容，市场对自贸区范围的扩大一直有期待，还没设立自贸区的省区市也一直在积极申报。由此来看，自贸区不断新设，直至全国各省级区域一个都不落下，是符合预期的。

从新增的北京、合肥及湖南自贸区来看，首先北京与合肥的增设补齐了京津冀和长三角一体化两大区域战略的空白，而湖南作为重要的中部地区，也是长江经济带的重要地区，此三地自贸区的增设，对我国区域重大战略的开展具有重要意义。浙江自贸区扩容则显得有些意外。此前除上海与海南两个自贸区以外，其余自贸区面积均在120平方公里左右。浙江自贸区扩容后，显得比较特殊。此前浙江自贸区范围全部在舟山，与其他省份选址思路有些不同，而杭州、宁波等数字经济和外向经济较为发达的地区尚不在范围内，这可能是本次浙江自贸区率先在“普通”自贸区扩充的原因。

以往自贸区主要关注投资与贸易便利化、政府职能转变、营商环境改善和金融创新，此次自贸区三增一扩，从方案上看，又有了新的内容。首先是北京自贸区特别关注数字经济与服务贸易，其二是三个新设自贸区都更加关注对接我国的区域大战略发展，包括北京自贸区置于京津冀一体化，安徽自贸区置于长三角一体化和长江经济带，以及湖南自贸区置于联通长江经济带与粤港澳大湾区等。可以看出，自贸区不再是仅关注自由贸易为主的外循环，同时也更多放在内循环的打造上，包括打造数字经济、推进产业升级方面，是以外促内，以开放促改革的有益尝试。

从自贸区在我国版图上不断落地生根可以看出，自贸区这种先行先试、经验复制、逐步推广的模式，经过7年的发展已经愈发成熟，预计未来还会有自贸区不断新设，直至全国各省级区域一个都不落下。除了范围不断扩大外，自贸区本身也在不断向高质量、深层次方向发展，在新增自贸区的改革框架内，正在不断增添数字经济、区域融合等新内容，海南自贸区还将进一步向自贸港方向发展，预计未来我国自贸区将继续向量和质两个方向齐头并进。（张雨陶）

国务院办公厅发布《关于以新业态新模式引领新型消费加快发展的意见》

今年新冠肺炎疫情发生以来，传统接触式线下消费受到严重抑制，成为经济恢复的薄弱环节，但各种新业态新模式引领新型消费加快扩容，线上消费逆势增长，促进经济企稳回升。1-8月份，全国实物商品网上零售额同比增长15.8%，高出社会消费品零售总额24.4个百分点，占社会消费品零售总额的比重为24.6%，较上年同期提高5.2个百分点。

在此背景下，国务院办公厅印发《意见》，旨在顺应新型消费发展的大趋势，培育壮大新的消费增长点，进一步激发和释放消费潜力，畅通国民经济循环，为形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局提供坚实支撑。

《意见》明确，到2025年实现以下目标：促进新型消费发展的体制机制和政策体系更加完善，形成一批新型消费示范城市和领先企业，实物商品网上零售额占社会消费品零售总额比重显著提高，“互联网+服务”等各类消费新业态新模式得到普及并逐步趋于成熟。

《意见》提出了四个方面15项政策举措。其一，深入实施创新驱动发展战略，加力推动线上线下消费有机融合。进一步培育壮大各类消费新业态新模式，推动线上线下融合消费双向提速，鼓励企业依托新型消费拓展国际市场。其二，针对新型消费基础设施不足、服务能力偏弱等问题，加快补齐发展短板。充分调动中央和地方两个积极性，进一步加大软硬件建设力度，加强新装备新设备生产应用，优化新型消费网络节点布局。其三，深化“放管服”改革，系统性优化新型消费发展环境。通过加强相关法规制度建设、深化包容审慎和协同监管、健全服务标准体系、简化优化证照办理，打破制约新型消费发展的体制机制障碍，顺应新型消费发展规律创新经济治理模式，最大限度激发市场活力。其四，加大新型消费政策支持力度，更好发挥政府作用。重点强化财税、金融、社保、用工、用地等方面的支持。

下一阶段，随着新型消费加快发展，消费金融服务场景和业务内容也会深入改变，传统的消费金融发展模式将面临挑战。商业银行有必要聚焦金融科技，推动消费金融全面升级。一是加强线上线下场景渠道建设，开发适用于不同消费场景的消费金融产品；二是加大与大型电商企业的合作力度，寻求获客渠道、商业模式、征信机制等多方面突破；三是利用人工智能等高科技手段，优化消费金融服务体验。（孙莹）

发改委等四部门：扩大战略性新兴产业投资 培育壮大新增长点增长极

党的十八大以来，党和国家高度重视战略性新兴产业发展。习近平总书记多次作出重要指示，要扩大战略性新兴产业投资，加快推进数字经济、智能制造、生命健康、新材料等战略性新兴产业，形成更多新的增长点、增长极。国务院先后出台《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》《关于积极推进“互联网+”行动指导意见》《促进大数据发展行动纲要》等重大政策文件，地方省市区政府也出台当地战略性新兴产业发展指导办法等指引性文件，推动战略性新兴产业发展，加快构建现代产业体系，实现经济高质量发展。

2016-2019年，战略性新兴产业工业增加值年均增速为10.5%，快于同期规模以上工业4.4个百分点；战略性新兴服务业营业收入年均增速为15.2%，快于同期服务业营业收入3.9个百分点。2019年，战略性新兴产业增加值占GDP比重达11.5%，比2014年提高3.9个百分点，已成为推动我国产业结构转型升级、经济高质量发展的重要动力源。

近日，发改委等四部门联合印发《关于扩大战略性新兴产业投资 培育壮大新增长点增长极的指导意见》，提出了扩大战略性新兴产业投资、培育壮大新增长点增长极的20个重点方向和支持政策，意图推动战略性新兴产业高质量发展。《指导意见》针对扩大战略性新兴产业投资提出了三方面重要任务。一是聚焦重点产业投资领域，要求在把握好战略性新兴产业发展的客观规律基础上，结合当前产业发展的实际情况，聚焦重点方向、关键环节和未来趋势，加快适应、引领、创造新需求，培育新的投资增长点，推动重点产业领域加快形成规模效应，着力培育壮大新增长点增长极。二是打造产业集聚发展新高地，提出深入推进国家战略性新兴产业集群发展工程，综合运用财政、土地、金融、科技、人才、知识产权等政策，协同支持产业集群建设、领军企业培育、关键技术研发和人才培养等项目。三是增强资金保障能力，指出充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，更好发挥政府作用，从加强政府资金引导、提升金融服务水平和推进市场主体投资等三方面着力做好扩大战略性新兴产业投资的资金保障工作。

此外，《指导意见》针对优化投资服务环境提出要全面深化“放管服”改革、优化项目要素配置、完善包容审慎监管和营造良好投资氛围等四方面政策保障措施，坚持市场主导、企业主体、政府支持的理念，激发市场主体活力、弘扬企业家精神，按照市场化、法治化、国际化原则积极有效扩大战略性新兴产业投资。（赵金鑫）

国务院常务会议：部署进一步提高上市公司质量，保护投资者权益

9月23日召开的国务院常务会议部署进一步提高上市公司质量，保护投资者权益，推动资本市场持续平稳健康发展。上市公司是资本市场的基石，提高上市公司质量是全面深化资本市场改革的重中之重。进一步提高上市公司质量，有利于促进资本市场持续平稳健康发展，加大对实体经济的支持。

上市公司质量决定着资本市场的投资价值，在资本市场生态体系中起到基础性作用。目前，我国境内股票市场上市公司近4000家，总市值约75万亿元，是全球第二大市值股票市场。上市公司基本涵盖了国民经济90个行业大类的“龙头企业”。2019年，非金融类上市公司数量约为同期全国规模以上工业企业数量的1%，但营业利润总额占全国规模以上工业企业营业利润的比重达到42.61%。在上市公司群体不断发展壮大的同时，仍然存在部分上市公司说假话、做假账，操纵业绩、通过非法关联交易输送利益，给资本市场生态环境造成负面影响，上市公司质量有待进一步提高。

党中央、国务院高度重视提高上市公司质量。5月11日，中共中央、国务院发布《关于新时代加快完善社会主义市场经济体制的意见》，提出要加快建立规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场，加强资本市场基础制度建设，推动以信息披露为核心的股票发行注册制改革，完善强制退市和主动退市制度，提高上市公司质量，强化投资者保护。2019年11月，证监会把推动提高上市公司质量纳入“深改12条”，作为资本市场全面深化改革的重点任务，制定实施了《推动提高上市公司质量行动计划》，力争通过三至五年的努力，使上市公司整体面貌有较大改观。

本次国常会围绕建设规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场，从完善上市公司治理制度规则、推动上市公司做优做强、发挥部门合力加强监管等三个方面进行部署，进一步提高上市公司质量。

完善上市公司治理是提高上市公司质量的重要保证。会议要求落实控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员法定职责和责任，健全机构投资者参与公司治理的机制，推行内控规范体系，提高信息透明度和披露质量。此前，证监会2020年系统年中工作会议提出，将推进上市公司治理三年行动计划，上市公司治理将成为未来一段时间重点。

做优做强上市公司是提高上市公司质量的重要手段。会议强调支持优质企业上市，完善上市公司再融资、发债等制度，允许更多符合条件的外国投资者对上市公司战略投资，健全多元化退出机制，严厉打击规避退市行为。做优做强上市企业，不仅可以提升上市公司的整体质量，还可以提高投资者信心，推动形成资本市场与实体经济之间的良性互动。

部门合力加强监管是提高上市公司质量的重要推手。会议要求稳妥解决股票质押风险、违规占用资金、违规担保等问题，对操纵市场、内幕交易等违法违规行为加大处罚力度。此前，9月18日证监会新闻发布会上，发言人曾通报了近期内幕交易典型案件，并就《关于公司内幕信息知情人登记管理制度的规定（征求意见稿）》公开征求意见。

提高上市公司质量、形成体现高质量发展要求的上市公司群体是资本市场发展的关键环节。建议监管部门持续完善市场机制，优化市场环境，稳定市场预期，推动上市公司引领产业升级和产业集群，助力上市公司实现高质量发展。（伊楠）

美元指数止跌回升，人民币汇率贬值明显

上周，美元指数连续升值，周五收于94.5871，累计升值1.70%。其升值原因，一是投资者担心经济复苏放缓。美国劳工部公布的最新数据显示，此前一周首次申请失业救济的人数较两周前的86.6万人小幅增加到87万人。初请失业金人数意外增加，显示经济复苏正失去动能；二是欧洲新冠疫情再度恶化。欧盟当地时间上周四升高了对新冠疫情的警报，称多个成员国目前的情况比春季疫情高峰更加严重。欧洲新冠疫情恶化导致全球经济复苏前景转暗，避险情绪升温；三是美国财政救助计划的不确定性。上周，姆努钦表示，他和白宫仍在寻求与国会两党就新一轮刺激法案达成协议。美国新一轮财政救助谈判继续处于僵局，加剧了人们对经济复苏不稳定的担忧；四是即将到来的美国大选。上周，特朗普拒绝承诺若败选会和平移交权力，不仅导致政治形势更加复杂化，也令投资者紧张不安。多重因素影响下，美元指数上周连续升值，并在上周四触及近两个月新高。

人民币兑美元汇率贬值明显。9月21日至9月25日，人民币兑美元汇率中间价由6.7591贬值至6.8121，累计贬值530bp；在岸即期汇率由6.7588贬值至6.8202，累计贬值614bp；离岸市场即期汇率由6.7792贬值至6.8234，累计贬值442bp。

从上周人民币汇率贬值的原因看，一是美元指数强势反弹，人民币汇率持续承压。上周临近国庆假期，市场较为清淡，但美元指数持续反弹，录得4月初以来最大单周涨幅1.70%，人民币汇率承压下行。周内人民汇率中间价、即期汇率和离岸即期汇率分别录得0.78%、0.91%、0.65%跌幅。二是欧洲疫情卷土重来引发避险情绪升温，打压人民币汇率。随着休假季结束、开学季到来以及社交聚会、庆典聚集增加，欧洲新冠肺炎疫情反弹加剧，多国开始实行有针对性的区域疫情防控限制措施。投资者对全球经济前景的担忧加剧，导致风险资产纷纷下跌，人民币作为风险货币有一定调整压力。

值得注意的是，英国富时罗素公司北京时间9月25日清晨宣布，中国国债将于2021年10月份被纳入富时世界国债指数（WGBI）。同日晚间，证监会、央行和外汇管理局联合发布新规，将QFII、RQFII资格和制度规则合二为一并取消委托中介机构数量限制，以降低准入门槛；同时，新增允许QFII、RQFII投资全国中小企业股份转让系统挂牌证券、私募投资基金等交易。QFII、RQFII准入门槛降低，叠加中国政府债券被富时罗素纳入其全球政府债券指数，预计将吸引1250亿到1500亿美元的新外资流入中国债市，后续人民币汇率仍有支撑，

总的看来，目前基本面支撑下，人民币汇率虽小幅下行，但无持续贬值动力。考虑到国庆假期临近市场较为清淡，加上美元指数近期有反弹迹象，短期内人民币汇率仍存在下行可能。（孔雯）

跨季跨节期限资金价格上行明显，14天逆回购五天连续操作维护市场流动性

上周，央行为了维护季末流动性平稳，除了前三天投放了总计4000亿元的7天逆回购外，还连续五天投放总计5000亿元的14天逆回购，实现净投放4800亿元。上述操作除了对冲季末考核、双节取现、债券发行缴款等季末扰动因素外，还照顾到金融机构跨季、跨长假流动性需求。

从量上看，前三日分别开展七天期逆回购1000、2000和1000亿元，五日连续开展14天期逆回购，分别为400、1500、1000、1200和900亿元，全周到期5100亿元，实现净投放4800亿元，为全月净投放规模最大的一周。

从价上看，银行间质押式回购、存款类机构质押式回购利率和Shibor周初上行仅一日后就快速回调，隔夜、7天利率临近6月以来低点，例如，R001较前一周大幅下行116bp至1.10%，为5月19日以来最低点。与隔夜、7天利率大幅下行不同的是，14天、21天和1月期限等利率继续延续前一周上行趋势，部分利率创今年一月以来新高，如上周二R021报3.50%，创今年1月16日以来新高。期限利差较前阶段又有所扩大，金融机构跨季、跨节资金出现结构性紧张。但随着央行持续加大逆回购操作力度，资金价格虽有下行，但与14天期逆回购中标利率仍有至少近80bp的价差，仍处相对高位。

本周工作日仅有三天。按计划，本周央行公开市场将有4000亿元逆回购到期，周一至周三分别到期1000、2000和1000亿。结合上周末资金价格仍处相对高位，为引导资金价格回归合意区间，预计本周央行将充分利用三天时间，加大逆回购操作力度，特别是14天逆回购操作，以保持金融机构间流动性合理充裕，顺利跨季。（赵金鑫）